LOL比赛赌注平台德诚实业成立不到两年。去年营收不到20亿元，净利润不到7000万元，几乎全部来自贸易收入。面对44.11亿元的资金缺口，仅凭实力能否解决？

◆导报记者王艳峰、刘敏拳报道

在处理涉及债权债务的破产重整时，无论是政府还是银行、企业，都会极为谨慎。近日，经济导报记者从博兴市多家民营企业获悉滨州天宏新能源，该县正进行天虹新能源破产重组，存在潜在的不良贷款危机导致担保圈崩盘。

LOL比赛赌注平台坚决反对改革

“通过盘方德诚实业的背景调查，我们发现天宏新能源的破产重整草案不可行，如果这样的重整草案通过，对我们八家担保企业和债权企业来说，就相当于判处死刑。” 7 3月8日，在滨州市博兴县，山东科瑞钢板有限公司（以下简称“山东科瑞”）副总经理刘茂通告诉经济导报记者，“我们企业一级担保圈涉及的担保额超过200亿元滨州天宏新能源，将引发一波地方金融风暴！”

刘茂通提到的德诚实业，全称“德诚实业控股有限公司”，是天鸿新能源的重组方。天宏新能源的全称是“山东天宏新能源化工有限公司”。

LOL比赛赌注平台目前，天宏新能源及其关联公司山东恒宇化工有限公司（以下简称“恒宇化工”）因资金链断裂，正处于破产重组之中。根据破产重整草案滨州天宏新能源，截至2015年8月10日，两家重整公司经审计资产为26.9亿元，债权总额已达169亿元。

导报记者查阅相关资料发现，天鸿新能源的债权中，山东科瑞等博兴县8家企业的债权20.87亿。其中，这8家企业因担保关系为天虹新能源和恒宇化工重组偿还的银行贷款约14亿元，这8家企业为节省天虹新能源资金而再投资约1亿元。还有1.6亿元左右的直接债权，其余大部分为债权利息。目前，天宏新能源的重组草案已获得债权人会议的通过，这让山东科瑞等8家公司忧心忡忡。为此，8家企业联合向各地各部门发布了《情况报告》，

LOL比赛赌注平台《情况反映》指出，德诚实业未来5年需要支付57.51亿元用于重组天宏新能源和恒宇化工，资金缺口约为44.1.1亿元。德诚实业不具备重组两家公司的能力。

与此同时，天鸿新能源及其关联方山东大新化工有限公司金融危机爆发时，仅银行贷款就高达80亿元！天宏新能源实际控制人徐志刚应承担法律责任，本次重组旨在免除徐志刚的法律责任。

那么，山东科瑞等8家公司的反对是否合理？天宏新能源、恒宇化工破产重组怎么回事？德诚实业与破产重整管理人北京大诚（济南）律师事务所有何看法？

一次接近的“婚姻”

天宏新能源是2008年成立的地方民营炼化企业，与恒宇化工同属实际控制人许志刚。2014年7月，天虹新能源遭遇金融危机，处于停产停业状态。

天鸿新能源的危机，让博兴的一大批企业陷入恐慌。首当其冲的，除了山东科瑞，还有其他6家：山东华兴机械有限公司、山东远大板业科技有限公司、山东华鲁伟业新型板材有限公司、山东华兴钢构有限公司、博兴县永丰小额贷款有限公司、博兴县汇丰小额贷款有限公司（以下简称）。其中，前五家公司与天虹新能源有担保关系，后两家小贷公司向天虹新能源贷款约1.6亿元。

上述七家企业中，华星钢构为华星机械旗下，永丰小贷为远大板子公司，汇丰小贷为山东科瑞旗下。

刘茂同表示，为挽救天宏新能源滨州天宏新能源，山东科瑞、华星机械、远大板、华鲁伟业四家公司先后为其偿还了近14亿元的银行贷款。危机之初，2015年7月3日，四家公司分别借给天鸿新能源2000万元，直接“转入”了8000万元。

2014年10月，天鸿新能源仍处于危机之中。为此，山东科瑞等四家公司的实际控制人或主要股东作为收购方出资5000万元收购了天宏新能源。下属公司山东天虹石化销售有限公司（以下简称“天虹石化”），天虹石化已全面委托天虹新能源和恒宇化工，拟恢复生产经营。

“天虹石化进站后，向天虹新能源投入了2000多万元用于设备改造和项目建设，还支付了员工工资和垫支供暖资金。在此期间，天虹石化还为天虹新能源提供了还清了5000万元的银行贷款，当时人员、设备、技术、市场等各方面都已做好重启准备。” 刘茂桐说。

2015年初，情况发生了变化——山东省一家大型国企被提议作为天虹新能源的重组方，天虹石化不得不退出。此后，天宏石化由托管人转为债权人，授信额度超过7000万元，与山东科瑞等7家本土企业站在一起，坚决反对目前的重组草案。

收货人被质疑

2015年8月10日，山东省一家大型国有企业被指定为重整方后，天宏新能源、恒宇石化进入破产重整程序。但到了今年4月，省内大型国企决定放弃。此后，德诚实业成为天虹新能源和恒宇石化的破产重整人，并承诺为后续偿债承担连带责任担保。

相关资料显示，截至今年5月8日，破产管理人已确定天虹新能源所欠债权总额为88.36亿元。还有未经证实的索赔 43.33 亿。

恒宇化工方面，索赔总额10.32亿元，其他未确认索赔26.5亿元。

截至目前，上述未经证实的说法已基本得到证实。

根据德诚实业牵头的重组草案，将全额偿还两家公司的员工和税收抵免；被担保债权在担保物评估价值范围内的，将全额清偿，担保物价值不足的，剩余债权将全额清偿。转移到普通债权；普通债权，限额在10万元以下，还款比例为70%，剩余还款额为20%。

天鸿新能源、恒宇化工的索赔大部分为普通索赔；大部分普通理赔都在10万元以上。这意味着，对于大多数债权人来说，按照目前的重组草案，可以偿还20%。

高达20%的普通债权还款率远高于不选择破产重整而是破产清算的6.53%的还款率。为什么山东科瑞等8家债权公司强烈反对这样一份“划算”的重组草案？

刘茂同认为，8家企业之所以反对重组草案，是因为“德诚实业不具备重组天虹新能源和恒宇化工的能力，重组草案违背常理，不可行。20%的“赔偿只是吃蛋糕而已。而且我们认为，天鸿新能源账目混乱，关联交易数量庞大，关联债务数额巨大，重组草案的真正目的值得怀疑。”

导报记者查询刘茂通提到的德诚实业，发现它是“商网建设发展中心”的全资子公司。据“商网建设发展中心”网站显示，该中心是1993年10月11日经中央机构编制委员会办公室批准设立的正局级国家事业单位，隶属于国资委。和国务院管理委员会。

上述8家企业联合发布的《情况报告》指出，德诚实业未来五年需支付57.51亿元。具体而言，天鸿新能源需支付债权人资金35.92亿元，恒宇化工需支付债权人资金7.59亿元，德诚公司承诺追加经营资金2.@ >6亿元，除重组草案外，德诚实业承诺追加还款资金10亿元及利息1.4亿元。预计天虹新能源未来5年净利润仅为13.4亿元，资金缺口44.11亿元。

根据重组草案，重组投资方德诚实业承担连带担保责任。

《情况反映》指出，德诚实业成立于2014年10月，2015年营收不到20亿元，净利润不到7000万元。其业绩几乎全部来自贸易收入。面对44.11亿的资金缺口，“德诚的实力能单独解决吗？作为市场经济环境下的企业，这样做正常吗？” 8家企业提出问题。

导报记者了解到，恒宇化工是否重组或清算尚未确定，德诚实业是否承担其7.59亿清算责任尚未确定。如果扣除恒宇化工的还款费用，再扣除德诚实业承担的不确定性支出，目前明确还款金额为35.84亿。

刘茂同表示，截至2015年8月10日，重组状态下天宏新能源经审计资产值为24.1亿元；在承担破产清算的前提下，资产评估值为15.010亿元。过去一年，天虹新能源设备损坏严重，折旧严重。哪怕付出了35.84亿元的代价，德诚实业为什么要收购这样的资产？这不合逻辑。

LOL比赛赌注平台对于山东科瑞等公司的质疑滨州天宏新能源，德诚实业法定代表人全新学7月10日回应本报记者称，德诚实业经过论证和专家测算，选择重组天宏新能源，相关方案也在债权人批准。讨论通过了，因此，个人的质疑并不代表什么。